由基本养老基金千亿资金投入收益说开去

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2021-09-24 11:40

(作者系国内市场掌握理事)

以上文章发表的言论,仅代表作者个人看法,不代表证券时报立场。

【锐眼看市】

去年基本养老保险基金资金投入收益达1135.77亿元,收益率为10.95%。

张锐

全国社会保障基金理事会近日发布了一份很好的成绩单:去年基本养老保险基金资金投入收益达1135.77亿元,收益率为10.95%。这里的收益也还只不过资金投入国债、股票与债券等短期金融品种所得,假如计上股权、重大项目等长期商品的资金投入回报,养老保险基金的资金投入收益还会更大。

基本养老保险基金的资金源自三个部分,一是职工所在单位交费,比率为20%,二是职工按个人工资比率的8%上缴,三是国有股权划拨,由此组成了基本养老金竞价推广账户的余额,其中的资金由省级统筹,然后委托给全国社保基金管理,后者或者委推广托管理人进行资金投入运作,或者自己亲自操盘。拉长期察看,自2021年受托以来,全国社保基金旗下的养老保险金共计斩获了1986.46亿元收益额,每年平均资金投入收益率6.89%,战绩不俗。

千亿资金投入进账最直接、最现实的意义就是充实了作为养老保险“第一支柱”的基本养老金的底气。以最新数据为例,现在全国参加基本养老保险的人数超10亿人,领取养老金的有1.2亿人左右,今年养老金的发放又提升了4.5个百分点,城乡居民人均养老金领取额升至170元/月,如此,仅去年的养老金资金投入收益,等于可以发放大约半年的养老金,等于是说基本养老金不动,投保人从资金投入红利上就可拿到养老金,代表将来个人的养老金竞价推广账户会变得愈加扎实。

其实国内基本养老保险建设一直存在着“两个转移”,一个是现有适年劳动人口基本养老金竞价推广账户资金向退休职员基本养老金竞价推广账户的转移,另一个是基本养老金富余省份向余额短缺省份的转移。基本养老金在地区之间的划转,是中央政府调剂余缺的行政行为,一定量上虽体现出了效率,但也多少损害了公平。假如有了养老金资金投入收益做补充,投射到“两个转移”上的诟病可能会大大减轻。

根据中国保险行业协会发布的《中国养老金第三支柱研究报告》显示,将来5至10年,国内社会养老金缺口可能高达8万亿至10万亿元,其中至2050年基本养老保险金可能出现穿底。消除将来的不确定性风险,基本养老保险的资金投入无疑变得至关要紧,其收益部分在充作养老金发放从而减轻养老金供应求购链断裂风险的同时,还可增强投保人的心理安全预期,吸引更多增量参保资金,进而夯实养老保险“第一支柱”。

除去“第一支柱”外,养老保险还有“第二支柱”和“第三支柱”。“第二支柱”是指以年金计划为主的补充养老保险,“第三支柱”则是以个人养老储蓄与商业养老保险为主体,只不过这两个支柱是由企业与个人掌控,不可以像“第一支柱”那样进行省级统筹与中央层面的操盘,但却同样可以市场化操作。有必要打破现在“三大支柱”竞价推广账户的隔离状况,通过统一竞价推广账户设置,不只资金得到了归集,更容易发挥与获得资金投入规模效应。在此,大家不能不说的是,其实像基本养老保险那样由政府出面并交由社保基金管理,二者都承受了势必的道德风险,赢了皆大欢喜,亏了可能就被骂娘,而且每一个人的竞价推广账户资金交由统一的第三方管理与操盘,事实上还存在着经济学上的“搭便车”行为,即由于一致性觉得他人会去关心资金投入收益与亏损,自己用不着去关心,最后沦为哪个也没关心,相应地便可能会为“内部人控制”制造缝隙,而统一竞价推广账户上的自主管理与选择不只体现了风险自担与盈亏自负的资金投入法则,也可让受托人的重压在无数个体目光的聚焦之下变得更强。

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