养老理财赛道开启:“银行版个人养老金商品”马上问世

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2021-09-17 11:42

商品特征是偏长期更稳健

“商品可能在十月开始发售,现在大家还没拿到具体的商品说明书。此次销售的大概率是一个商品,而不是一批商品,起投金额大概率为1万元。”一家股份制银行理财经理表示。“商品正在积极筹备中,全力支持养老保障体系建设。”招银理财内部人士在回话记者采访时表示。

现在来看,距离商品正式问世还需时日。四家理财子公司均于日前纷纷表态,将深入挖掘顾客需要,进一步健全和丰富养老理财商品,不断提高专业能力,满足更广大资金投入者的财富保值增值需要和长期养老需要。

然而,市场常见关注,不同于一般理财商品,养老理财或有什么样的突出特征?尤其是,在净值化转型的大背景下,养老理财怎么样兼顾收益的安全性与净值化管理之间的矛盾?

“养老理财商品将在资金投入期限、风险等级、收益水平、购买门槛、资金投向等方面与一般理财商品有明显不同。”郑忱阳表示,在资金投入期限方面,养老理财是偏长期的理财商品,将来将重点布局全生命周期养老金融平台;在风险等级方面,养老理财商品的风险等级将低于一般理财商品;在收益水平方面,养老理财商品的收益率将愈加稳健;在购买门槛方面,养老理财商品将减少购买门槛以覆盖多层次资金投入者;在资金投向方面,短期内养老理财商品资金投入范围仍将以固定收益类为主,待商品成熟后将加大权益类资产布局。

专家常见觉得,养老理财商品要想在净值化管理之下兼顾安全性,就要强调一个“真”字,进步真的拥有养老功能的专业养老商品,除此之外,在商品设计上,理财子公司可以灵活设置资金投入期限,譬如期限内可以赎回、返还份额等,也可以参照保险机构的做法设置犹豫期,给资金投入者更多的考虑空间。

一个要紧切入点

事实上,养老理财并非一个新鲜事物。此前,部分银行曾发行养老理财商品,如交通银行重点面向企业年金等养老金顾客、薪资福利顾客,相继推出了多款开放式和周期型系列养老专用理财商品。但整体来看,商业银行的养老理财商品仍比较少,市场供需不匹配。除此之外,部分商品也存在着养老属性不突出、发行推广不规范、以单一化的债券资金投入为主等问题。

早在去年,监管层便已透露了养老金融的进步方向,那就是“两条腿走路”——“一条腿”是根据“名实相副”的原则,对各类带有“养老”字样但不符合标准的短期金融商品予以清理;“另一条腿”则是稳步推进养老理财试点。

“试点的意义在于,通过四家机构在四个地方的探索,形成行之有效的模式,再竞价到整个银行理财市场,使更多的银行理财子公司甚至其他资管机构都能进入到这个市场中来。”国家金融与进步实验室副主任曾刚在受访时表示。

也有专家将养老理财称为“银行版个人养老金商品”。武汉科技大学金融证券研究所所长董登新在同意《金融时报》记者采访时表示,“假如将养老目的证券资金投入基金、个人税收递延型商业养老保险,依次称之为‘基金版个人养老金商品’和‘保险版个人养老金商品’,那样,养老理财可以被称之为‘银行版个人养老金商品’,三者都是第三支柱的有益补充。”

今年的《政府工作报告》提出“推进养老保险全国统筹,规范进步第三支柱养老保险”。多数专家觉得,养老理财的试点是培育进步第三支柱养老市场一个尤为重要的切入点和抓手。

9月15日,四家机构在四地养老理财试点正式启动,分别是工银理财在武汉和成都、建信理财和招银理财在深圳、光大理财在青岛。依据银保监会此前发布的《关于拓展养老理财商品试点的公告》,单家试点机构养老理财商品募筹资金总规模限制在100亿元人民币以内。这意味着,总额最高400亿元的养老理财赛道正式开启。

市场常见关注,不同于一般理财商品,养老理财或有如何突出的特征?会不会在将来出现供需两旺的态势?理财子公司要想在这一赛道上胜出,还需要补足哪些弱点?

“金融机构抓住银发经济进步机会,加速布局养老金融范围,养老理财试点将成为重要抓手,帮助破解适老化的个人养老金融商品供需不匹配、革新性不强等问题。”中国银行研究院博士后郑忱阳在同意《金融时报》记者采访时表示。

市场供需两旺态势可期

“从需要方面看,居民对于通过理财资金投入等途径积累养老资产的需要是巨大的,现在主要的问题在于合适的金融商品供给不足。在解决‘未富先老’问题的迫切需要之下,养老理财商品的进步空间较大。”中国邮政储蓄银行研究员娄飞鹏在同意《金融时报》记者采访时表示。

记者发现,受访专家对养老理财将来进步有着较为一致的积极评价。“养老理财为打造和健全第三支柱养老市场开辟了新的赛道。”交通银行金融研究中心高级研究员邓宇在受访时表示,现在,资管新规过渡期马上结束,养老理财新赛道的开启可以为商业银行存量理财业务和增量理财商品提供非常不错的衔接,促进资管新规落地,且为进一步推进第三支柱养老市场建设探索出了新路径。

“预计养老理财商品在将来会出现供需两旺的态势。”郑忱阳表示,人口老龄化程度加深叠加居民财富不断积累,老年人对养老保障、医疗卫生、养生保健等公共服务体系存在刚性需要,再加上养老金缺口持续扩大,养老金融市场潜力巨大。

值得关注的是,对应于旺盛的需要,理财子公司要想在养老理财的赛道上胜出,还需要进一步提升供给能力。郑忱阳觉得,理财子公司要把握政策机会,弥补在商品设计、资金投入方案、风险管理、投研能力等方面的不足。

具体来看,在商品设计上,要精细化顾客画像、标签化顾客群体,借鉴国内外同业养老商品的先进经验,将养老和普惠深度融合,丰富养老理财商品体系;在资金投入方案上,以长期稳健为资金投入理念,探索全生命周期服务模式,积极投向符合国家策略和产业政策的范围,结合先前在固收类、多资产和中长期净值型等商品中积累的资金投入经验,动态调整股票、债券、基金、产品等多元化资产配置策略;在风险管理上,提升信息披露的水平,推行第三方独立推广托管以达成风险隔离;在投研能力上,塑造高水平的资金投入研究团队,配备具备大类资产配置经验的资深投研人才,加大投研体系建设。

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